Masalah Pertumbuhan Ekonomi Indonesia – Indonesia secara luas dipandang sebagai raksasa ekonomi masa depan. Saat ini, ini adalah ekonomi terbesar ketujuh di dunia dengan paritas daya beli. Pertumbuhan ekonomi yang solid secara konsisten membuat beberapa analis berpendapat itu bisa menjadi ekonomi terbesar kelima di dunia pada 2030 dan keempat segera setelah itu. Berdasarkan nilai tukar pasar, Indonesia berada di peringkat ke-16 di dunia tetapi kemungkinan akan masuk sepuluh besar pada tahun 2030. Namun ketakutan akan ketidakstabilan keuangan terus-menerus mengintai di bawah permukaan, mengangkat kepalanya kapan pun gejolak pasar melanda, seperti dalam beberapa bulan terakhir.

Ketika Presiden Joko Widodo memulai upaya pemilihan ulang tahun 2019, ia membawa agenda yang belum selesai untuk mengubah masa depan ekonomi Indonesia. Program pembangunan infrastruktur dan reformasi ekonominya telah membuat kemajuan, tetapi sejauh ini hanya menstabilkan lintasan Indonesia, daripada meningkatkannya. Melakukan yang lebih baik akan membutuhkan lebih dari sekadar menekan. slot

Indonesia tidak dapat mengabaikan pertukaran timbal balik antara pertumbuhan dan stabilitas, tetapi perlu membuatnya kurang mengikat, terutama dengan latar belakang ekonomi global yang semakin sulit karena pengetatan likuiditas dan proteksionisme berpotensi meningkat. Investasi infrastruktur perlu jauh lebih tinggi, tabungan publik meningkat melalui strategi perpajakan yang lebih komprehensif, dan reformasi iklim bisnis dikalibrasi ulang ke arah liberalisasi pasar daripada hanya memotong birokrasi. https://www.mrchensjackson.com/

Sementara itu, kebijakan ekonomi terus memprioritaskan stabilitas di atas pertumbuhan. Meskipun likuiditas global melimpah selama bertahun-tahun, kebijakan pemerintah telah diarahkan untuk membatasi pinjaman luar negeri dan menjaga defisit neraca transaksi berjalan. Menjelang ‘taper tantrum’ 2013 adalah pengecualian singkat, dengan defisit transaksi berjalan mencapai di atas 3 persen dari tingkat peringatan PDB sebelum volatilitas pasar dan arus keluar modal akhirnya memaksa koreksi. Sejak itu, Indonesia sangat memperhatikan mantra ‘stabilitas pertama’ – defisit transaksi berjalan telah berkurang, pinjaman luar dibatasi, dan cadangan devisa disimpan jauh di atas metrik kecukupan standar.

Dikombinasikan dengan sistem perbankan yang dikapitalisasi dengan baik dan kebijakan fiskal dan moneter yang konservatif, yang telah membuat utang pemerintah tetap rendah pada 29 persen dari PDB dan inflasi dalam kisaran target bank sentral, hasilnya hari ini adalah bahwa fundamental stabilitas Indonesia berlabuh dengan baik. Biaya melindungi stabilitas, bagaimanapun, adalah untuk meninggalkan jalur yang lebih berisiko untuk mempertahankan pertumbuhan yang cepat.

Masalah Dengan Model Pertumbuhan Saat Ini

Bagi Jokowi, mendorong pertumbuhan ekonomi telah menjadi prioritas kebijakan utama. Saat menjabat pada akhir 2014 dia mewarisi ekonomi di bawah tekanan. Pertumbuhan melambat, defisit transaksi berjalan besar telah dibuka, dan defisit fiskal dengan cepat mendekati batas hukum. Tindakan awal yang menentukan untuk memotong subsidi bahan bakar yang sia-sia berhasil menghentikan situasi ini. Jokowi kemudian meluncurkan agenda pro-pertumbuhan yang ambisius yang berfokus pada pengembangan infrastruktur berskala besar, reformasi fiskal, dan secara dramatis meningkatkan iklim bisnis.

Kemajuan telah dibuat oleh beberapa standar objektif. Sejumlah proyek infrastruktur profil tinggi sedang diselesaikan, terutama di dan sekitar Jakarta. Reformasi subsidi dan penganggaran yang lebih kredibel telah membuat peringkat kredit Indonesia naik ke peringkat investasi, atau lebih tinggi, oleh semua lembaga pemeringkat kredit utama, status yang terakhir dinikmati sebelum krisis keuangan Asia. Upaya yang bertujuan memotong birokrasi juga tampaknya berhasil, dengan Indonesia berada pada peringkat 72 dari 190 dalam survei Kemudahan Berbisnis Bank Dunia pada tahun 2017, melompati 42 tempat hanya dalam waktu tiga tahun dan menempatkannya di antara para reformator top dunia berdasarkan ukuran ini.

Ekonomi yang sebagian besar tidak responsif telah mendorong banyak orang, termasuk Jokowi, untuk mengajukan pertanyaan yang lebih mendalam tentang alasan di balik pertumbuhan Indonesia yang lamban. Faktor-faktor siklus tentu saja memainkan peran. Namun, masalah struktural yang lebih dalam juga menghambat ekonomi.

Mengurangi Pengembalian Investasi

Pertumbuhan investasi telah melemah terutama sejak akhir booming komoditas. Meski begitu, masalah Indonesia bukanlah investasi yang terlalu rendah. Bahkan, itu tetap pada tingkat yang lebih tinggi daripada selama boom komoditas, melayang di sekitar 32 persen dari PDB dibandingkan dengan rata-rata 25 persen selama tahun 2003-2011. Masalahnya, sebaliknya, adalah bahwa investasi yang tinggi sekarang berarti kurang pertumbuhan ekonomi. Ini diilustrasikan oleh incremental capital-output ratio (ICOR), yang mengukur berapa banyak investasi yang dibutuhkan untuk menghasilkan jumlah tertentu dari pertumbuhan ekonomi. ICOR telah meningkat secara dramatis sejak 2007, yang menunjukkan penurunan efisiensi.

Penjelasan struktural nampaknya lebih relevan. Kualitas investasi tampak rendah dalam beberapa hal penting. Misalnya, sebagian besar investasi digunakan untuk membangun bangunan daripada infrastruktur publik atau mesin dan peralatan, di mana pengembaliannya cenderung lebih tinggi. Foreign direct investment (FDI) menyumbang sebagian kecil dari total investasi, rata-rata 2 persen dari PDB selama dekade terakhir dan lebih rendah dari sebagian besar negara-negara Asia, termasuk Vietnam dengan 6,6 persen dari PDB, Malaysia dengan 3,5 persen, dan Thailand dengan 2,5 persen. Karena FDI umumnya mengarah pada peningkatan produktivitas yang kuat, termasuk limpahan positif untuk bagian lain dari ekonomi, ini mengurangi efisiensi investasi secara keseluruhan. Juga, sangat sedikit investasi yang ditengahi oleh sistem keuangan. Sebagai gantinya, sebagian besar investasi didanai dari laba ditahan perusahaan dan karenanya cenderung diarahkan pada penggunaan potensial yang paling produktif.

Selain itu, pertumbuhan ekonomi di Indonesia sangat padat modal, menunjukkan risiko bahwa hasil yang menurun akan bertahan atau bahkan memburuk. Pertumbuhan ekonomi di Indonesia lebih padat modal daripada di tempat lain di kawasan ini. Dari 2003 hingga 2015, pendalaman modal menyumbang 73 persen dari pertumbuhan produktivitas tenaga kerja Indonesia dibandingkan dengan 29 persen di Filipina, 51 persen di Thailand, dan 66 persen di Cina, di mana investasi yang sangat tinggi tetap disertai dengan pertumbuhan produktivitas yang solid. Karenanya, masalah Indonesia bukanlah tingkat investasinya, melainkan pertumbuhan produktivitas yang tidak memadai.

Transformasi Struktural Berkualitas Rendah

Sumber utama pertumbuhan produktivitas di negara berkembang adalah memindahkan pekerja dari pertanian tradisional ke sektor ekonomi yang lebih modern di mana produktivitas tenaga kerja (bernilai tambah per pekerja) lebih tinggi dan tumbuh lebih cepat. Indonesia mengalami pertumbuhan yang dipimpin oleh manufaktur selama pertengahan 1980-an hingga pertengahan 1990-an. Sejak itu, bagaimanapun, telah mengalami transformasi struktural berkualitas rendah. Pertanian terus mengurangi surplus pekerja tetapi sekitar dua pertiga telah pindah ke pekerjaan layanan kelas bawah seperti pengemudi dan pembantu rumah tangga daripada ke sektor ekonomi yang lebih modern.

Ini menciptakan dua masalah. Pertama, perubahan ini hanya memberikan dorongan kecil untuk output karena pekerjaan layanan kelas bawah hanya sedikit lebih produktif daripada pertanian. Lebih bermasalah adalah menciptakan efek warisan, yang dapat menekan pertumbuhan di masa depan karena bagian pekerja yang lebih besar sekarang berada di bagian ekonomi yang relatif stagnan.

Pola perubahan struktural berkualitas rendah telah memburuk sejak akhir booming komoditas. Pertumbuhan ekonomi menjadi lebih bergantung pada peningkatan tenaga kerja sementara kontribusi perubahan struktural telah menyusut secara dramatis karena peningkatan lapangan kerja di sektor produktivitas yang lebih tinggi (terutama pertambangan, manufaktur, dan layanan bisnis modern) telah melambat. Ini sebagian diimbangi oleh kontribusi yang lebih besar dari ‘peningkatan produktivitas di dalam sektor’, yang mencerminkan bagian pekerja yang lebih tinggi di bagian ekonomi yang lebih modern pada akhir boom komoditas.

Meskipun demikian, pertumbuhan produktivitas tenaga kerja melambat. Kinerja sektor modern Indonesia telah bertahan, meskipun tetap moderat sekitar 2 persen per tahun. Namun, produktivitas dalam layanan kelas bawah – di mana sekitar 40 persen pekerja berada – mengalami stagnasi. Akibatnya, sektor-sektor modern Indonesia tidak menghasilkan lapangan kerja yang memadai untuk menyerap tenaga kerja yang berkembang dan urbanisasi secara cepat. Akibatnya, segmen layanan kelas bawah bertindak sebagai sektor pekerjaan standar. Masalahnya adalah ini menciptakan situasi surplus jenis tenaga kerja, di mana masuknya tambahan pekerja hanya membebani pertumbuhan produktivitas lebih jauh.